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    公牛IPO的崎岖路:被诉侵权索赔10亿 存货增加毛利下降

    2019-03-19 09:54:00来源:经济日报-中国经济网

      近日,因涉嫌专利侵权,公牛集团股份有限公司(以下简称“公牛集团”)被江苏通领科技有限公司(以下简称“江苏通领”)告上了法庭,并要求索赔10亿元。此外,公牛集团主营业务的优势渐微、以及副业小贷的数百起纠纷,都让正在冲刺IPO的公牛集团蒙上了阴影。

      被诉侵权索赔10亿 相当于一年净利润

      近日,国内诉讼标的最高的专利侵权案在江苏省南京市中级人民法院开庭,诉讼标的高达10亿元,原告方为江苏通领;被告方是国内插座行业龙头企业、正在冲刺IPO的公牛集团。目前该案件仍处开庭审理阶段。据长江商报报道,一位接近公牛集团的人士表示,通领科技诉称公牛集团未经许可使用的两项专利,分别是发明专利支撑滑动式安全门和实用新型专利电源插座安全?;ぷ爸?,通领科技向公牛集团主张赔偿10亿元。而根据公牛集团招股书显示,2015年至2018年1-3月,公牛集团营业收入分别为44.59亿元、53.66亿元、72.4亿元和20.49亿元,同期净利润分别为10亿元、14.07亿元、12.85亿元和3.21亿元。以此来看,上述案件赔偿额大概相当于公牛集团一年的净利润。

      除此之外,若通领科技最终索赔成功,公牛集团或面临IPO失败的风险。有券商投行人士表示,“由于专利等知识产权等往往涉及企业的核心技术和竞争力,尤其对制造业企业而言,一旦在专利诉讼中败诉,往往意味着业务很可能无法开展,并进一步影响企业经营和业绩,涉及这一块的也往往采取一票否决?!?/p>

      存货增加 行业优势渐失 毛利率下降

      公牛集团曾经无疑是插座、面板行业的龙头企业,曾几何时,公牛是消费者购买插座时的首选品牌,但如今这种优势却渐渐不再显现。事实上,在招股书中,公牛集团也将小米列为国内最重要的竞争对手。

      自2015年4月,小米在市场上推出带有USB功能的插线板后,公牛插座就感受到了来自互联网的压力,也因此,公牛因此近年来拓展墙壁开关领域,转型LED照明、数码配件等领域。但这些行业普遍毛利率水平较低,也因此拉低了公司的整体毛利率水平。数据显示,2015年到2018年一季度,公牛集团主营业务毛利率逐渐从四成下降到了三成左右,分别为41.63%、45.21%、37.79%和34.98%。

      据新京报报道,某券商内部分析人士表示,存货量上升,无疑给企业带来较大的压力,库存积压过多会占用资金,而且折旧的产品在未来如果不适应市场或许需要打折处理。占用的资金在处理时会消耗净利润,产品持续积压就像“炸药包”一样,有吞噬公司净利润和现金流的风险。

      小贷成副业 涉及诉讼多达300起

      除了主营业务,小贷业务等投资也是公牛集团的副业。据其招股书显示,2012年,公牛集团出资9000万元投资浙江慈溪金芒果小额贷款股份有限公司(简称金芒果小贷),持股30%。此后,金芒果小贷多次减资,注册资本从最初3亿元降至8000万元,公牛集团的出资也降至2400万元,直至2017年8月转让金芒果小贷股权,此后不再持有长期股权投资。招股书显示,担任金芒果小贷董事长的阮立平实为公牛集团实际控制人之一。

      根据企查查显示,截至2019年2月27日,金芒果小贷涉及的法律诉讼多达301起。2017年8月,公牛集团将持有的金芒果小贷30%股权,按出资额2400万元,全部转让给自己的控股股东宁波良机实业有限公司,以期从贷款纠纷的泥潭里脱身。

    编辑: 王子衿

    公牛IPO的崎岖路:存货增加毛利下降

    近日,因涉嫌专利侵权,公牛集团股份有限公司被江苏通领科技有限公司告上了法庭,并要求索赔10亿元。此外,公牛集团主营业务的优势渐微、以及副业小贷的数百起纠纷,都让正在冲刺IPO的公牛集团蒙上了阴影。

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